În lume se numea Elefterie. Era originar din orașul Dimitsana (Peloponez) și provenea dintr-o familie înstărită și evlavioasă, fiind fiul lui Panaiotis și al Mariei. După ce a primit o bună educație la școala grecească, a locuit o vreme la Iași, unde a hotărât să primească tunderea în monahism la Sfântul Munte Athos. Însă, acest lucru a fost împiedicat de războiul ruso-turc. Ajuns la București, aflat sub ocrotirea consulului francez, s-a lăsat pradă unei vieți păcătoase și, în cele din urmă, a trecut la islam.
După circumcizie, a fost chinuit neîncetat de mustrările conștiinței. Ajuns la Adrianopol, a participat la o slujbă religioasă și și-a procurat haine grecești. Aflat sub stricta supraveghere a reis-efendiului, s-a căit pentru căderea sa, s-a adresat ambasadei Rusiei și a pornit spre Sfântul Munte Athos. Acolo și-a mărturisit păcatele înaintea Patriarhului Constantinopolului, Grigorie al V-lea, care l-a reprimit în sânul Bisericii.
După aceea, a viețuit în mai multe schituri athonite, unde a primit tunderea în monahism cu numele de Eftimie. Cuprins de dorința de a pătimi pentru Hristos, a plecat la Constantinopol. În Duminica Floriilor s-a înfățișat înaintea marelui vizir Rüşdi Paşa, mărturisindu-L pe Hristos și lepădând islamul. Pentru aceasta a fost arestat și supus unor chinuri cumplite, însă a rămas neclintit în credință. La 22 martie 1814, a fost decapitat, primind cununa muceniciei.
Trupul sfântului a fost răscumpărat de creștini și adus în biserica Schimbării la Față a Domnului de pe insula Proti. Numeroși bolnavi au primit vindecare prin atingerea de veșmintele sfântului, pătate de sângele său. Patriarhul Grigorie a luat cu sine aceste sfinte relicve, iar în timpul unei furtuni, după ce veșmintele mucenicului au fost atârnate de pânzele corabiei, marea s-a liniștit în chip minunat.
După mucenicia Sfântului Ignatie, moaștele celor doi sfinți au fost aduse în Sfântul Munte Athos și așezate în biserica nou zidită. Patriarhul Grigorie al V-lea a ridicat, de asemenea, la Dimitsana, o biserică închinată Sfântului Eftimie cel Nou.
Pomenirea sfântului se săvârșește de două ori pe an: la 22 martie și la 1 mai, împreună cu Cuvioșii Mucenici Ignatie și Acachie cel Nou. Cinstitul cap al Sfântului Eftimie se păstrează în Mănăstirea Rusă Sfântul Mare Mucenic și Tămăduitor Pantelimon din Sfântul Munte Athos.
