În lume, el a fost Elefterie, originar din orașul Dimitsana (Peloponez), fiul unor părinți bogați și evlavioși, Panayotis și Maria. După ce a primit educație într-o școală grecească, a trăit la Iași, unde a decis să primească voturile monahale pe Muntele Athos, dar acest lucru a fost împiedicat de războiul ruso-turc. La București, sub protecția consulului francez, s-a predat unei vieți păcătoase și a acceptat islamul.
După circumcizie, a fost chinuit de remușcări de conștiință. La Adrianopol, a participat la o slujbă divină și a dobândit haine grecești. Sub supravegherea strictă a Reis-Efendi, el, căindu-se, s-a adresat ambasadei ruse și a plecat pe Muntele Athos, unde și-a mărturisit păcatele Patriarhului Grigorie V din Constantinopol și a fost readus în sânul Bisericii.
După aceasta, a trăit în diverse schituri, unde a primit voturile monahale cu numele Efimie. Cu dorința de a suferi pentru Hristos, s-a dus la Constantinopol, unde, în Duminica Floriilor, s-a prezentat înaintea marelui vizir Rüşd Pasha, hulind islamul. Pentru aceasta, a fost arestat și torturat, dar a rămas neclintit, pentru care a fost decapitat pe 22 martie 1814.
Trupul sfântului a fost răscumpărat și livrat la Biserica Schimbării la Față a Domnului de pe insula Proti. Mulți au fost vindecați de hainele păgânite cu sângele sfântului. Grigorie, luând cu el relicvele, a supraviețuit unei furtuni când hainele sfântului au fost agățate pe pânze.
După moartea martirică a sfântului Ignatie, moaștele ambilor sfinți au fost transportate pe Muntele Athos și așezate în noua biserică. Patriarhul Grigorie V a construit o biserică în cinstea lui Efimie cel Nou în Dimitsana.
Sărbătoarea sfântului se celebrează de două ori: pe 22 martie și pe 1 mai, împreună cu sfinții mucenici Ignatie și Acachie cel Nou. Capul cinstit al sfântului se află în mănăstirea rusă a Sf. Pantelimon de pe Muntele Athos.
