У свету, он је био Елефтерије, пореклом из града Димићани (Пелопонез), син богатих и побожних родитеља Панајотиса и Марије. Након што је стекао образовање у грчкој школи, живео је у Јасу, где је одлучио да прими монашки постриг на Светој Гори, али му је то онемогућио руско-турски рат. У Букурешту, под заштитом француског конзула, предао се грешном животу и прихватио ислам.
Након обрезања, мучиле су га гриже савести. У Адријанопољу је присуствовао богослужењу и набавио грчку одећу. Под строгим надзором Реис-ефендије, он, покајавши се, обратио се руској амбасади и отишао на Свету Гору, где је исповедио своје грехе патријарху Григорију V. и био враћен у крило Цркве.
Након тога, живео је у разним скитовима, где је примио постриг именом Евфемија. Обузет жељом да пати за Христа, отишао је у Цариград, где је, на Цветницу, стао пред великог везира Рушута-пашу, хулећи ислам. Због тога је ухваћен и мучен, али је остао непоколебљив, због чега је 22. марта 1814. године погубљен.
Мошти светог су откупљене и достављене у цркву Преображења Господњег на острву Проти. Многи су се излечили од крвавих хаљина светог. Григорије, узимајући са собом реликвије, преживео је олују када су на једра окачене хаљине светог.
Након мученичке смрти светог Игнатија, мошти оба светитеља су превезене на Атос и положене у новоустановљену цркву. Патријарх Григорије V је саградио цркву у част Евфемија Новог у Димићанима.
Прослава светог се обележава двапут: 22. марта и 1. маја заједно са преподобномученицима Игнатијем и Акакјем Новим. Честита глава светог се налази у руском манастиру св. Пантелејмона на Атосу.
