Fericitul și vrednicul de laudă Policarp, bogat în roade după nume, era cunoscut pentru faptele sale bune și pentru nevoințele sale ascetice. El a primit chipul monahal într-o mănăstire, unde, omorând patimile trupului, rămânea neîncetat în Dumnezeu. Policarp a arătat toate roadele Duhului: dragostea, bucuria, pacea, îndelunga răbdare, bunătatea, milostivirea, credința, blândețea și înfrânarea. Îndrumătorul său duhovnicesc a fost Sfântul Simon, episcop de Vladimir și Suzdal, care a contribuit la creșterea și formarea lui duhovnicească. Întorcându-se la mănăstirea Pecerska, Policarp a continuat să păstreze și să sporească învățăturile lui Simon, scriind viețile sfinților spre folosul altora.
După moartea fericitului Achindin, arhimandritul mănăstirii Peșterilor, Policarp a fost ales egumen al Sfintei Mari Lavre. El a păzit cu strictețe rânduielile mănăstirești și a devenit un model de virtute pentru monahi și pentru mireni. Marele cneaz Rostislav Mstislavici, inspirat de exemplul lui Policarp, căuta să trăiască o viață virtuoasă și chiar dorea să primească tunderea în monahism, însă nu a reușit să-și împlinească această dorință.
Policarp a trecut la Domnul la 24 iulie 1182, în ziua pomenirii Sfinților Pătimitori Boris și Gleb, și a fost înmormântat cu cinste. După moartea lui, frații nu au putut alege un nou egumen, iar rugându-se, au primit îndrumarea de a-l alege pe preotul Vasile. Mitropolitul Nichifor l-a tuns în monahism și l-a hirotesit egumen, iar el a devenit un bun păstor al monahilor mănăstirii Peșterilor.
