Благословени и частити Поликарп, плодоносан по имену, био је познат по својим добрим делима и аскетским подвизима. Узео је монашки образ у манастиру, где, убијајући тело, увек је боравио у Богу. Поликарп је показао све плодове духа: љубав, радост, мир, дуго трпљење, добротa, милосрђе, веру, кроткост и уздржање. Његов учитељ био је свети Симон, епископ владимирског и суздальског, који је допринео његовом духовном расту и образовању. По повратку у пећерски манастир, Поликарп је наставио да чува и умножава Симонове поуке, бележећи животе светитеља за добробит других.
После смрти благословеног Акиндина, архијереја пећерског, Поликарп је изабран за игумана свете велике лавре. Строго је поштово манастирске правила и постао узор врлина за монахиње и лаике. Велики кнез Ростислав Мстиславич, инспирисан Поликарповим примером, тежио је врлинском животу и чак је желео да се постриже у монахиње, али није успео да испуни своју намеру.
Поликарп је преминуо 24. јула 1182. године, на празник светих страдалника Бориса и Глеба, и сахрањен је с поштовањем. Након његове смрти, братство није могло да изабере новог игумана, и, молећи се, добили су упутство да изаберу свештеника Василија. Митрополит Никифор га је постригао у игумена, и постао је добар пастир монаха пећерског манастира.
