Η Αγία Ολυμπιάδα γεννήθηκε στην Κωνσταντινούπολη από ευγενή οικογένεια. Μετά τον θάνατο του πρώτου συζύγου της και την αρραβώνα της με άλλον, αποφάσισε να παραμείνει παρθένα και αφιέρωσε τη ζωή της στον Θεό. Κληρονομώντας πλούτο, η Ολυμπιάδα μοίρασε γενναιόδωρα ελεημοσύνες σε εκκλησίες, μοναστήρια και τους φτωχούς, ενώ περνούσε τον χρόνο της σε προσευχές και νηστείες.
Ο αυτοκράτορας Θεοδόσιος ο Μέγας προσπάθησε να την παντρέψει με τον συγγενή του Ελπίδιο, αλλά η Ολυμπιάδα αρνήθηκε, γι' αυτό και της αφαιρέθηκε η περιουσία της. Συνέχισε να υπηρετεί τον Θεό και διορίστηκε διάκονος από τον Πατριάρχη Νεκτάριο. Στη ζωή της δεν υπήρχε καμία κακία και βοηθούσε όλους τους φτωχούς, συμπεριλαμβανομένων των εξορίστων μοναχών.
Μετά την εξορία του Αγίου Ιωάννη του Χρυσοστόμου, η Ολυμπιάδα έκλαψε πικρά γι' αυτόν. Υπέστη διωγμούς και αδικαιολόγητες κατηγορίες, που οδήγησαν στην εξορία της στην Κύζικο και στη συνέχεια στη Νικομήδεια. Ο Άγιος Ιωάννης ο Χρυσόστομος την παρηγόρησε στην αιχμαλωσία.
Μετά τον θάνατό της, η αγία εμφανίστηκε στον επίσκοπο Νικομήδειας σε όνειρο, υποδεικνύοντας πώς να θάψουν το σώμα της. Βρέθηκε και τοποθετήθηκε σε μια εκκλησία, όπου συνέβησαν θεραπείες. Τα λείψανά της μεταφέρθηκαν στην Κωνσταντινούπολη, όπου επίσης συνέβησαν θαύματα. Η Αγία Ολυμπιάδα τιμάται για τη θεάρεστη ζωή της και την υπηρεσία της στον Θεό.
