Света Олимпијада рођена је у Цариграду у породици племенитих родитеља. Након смрти првог мужа и веридбе са другим, одлучила је да остане девица и посвети свој живот Богу. Наследивши богатство, Олимпијада је великодушно делила милостињу црквама, манастирима и потребитима, а сама је проводила време у молитвама и постовима.
Цар Теодосије Велики покушао је да је уда за свог рођака Елпидија, али је Олимпијада одбила, због чега је лишена свог имања. Наставила је да служи Богу и била је именована за диаконису од патријарха Нектарија. У њеном животу није било порока, а помагала је свима којима је била потребна помоћ, укључујући и протеране монахиње.
Након протеривања светог Јована Златоустог, Олимпијада је горко плакала за њим. Била је подвргнута прогонима и неправедним оптужбама, што је довело до њеног протеривања у Кизик, а затим у Никомидију. Свети Јован Златоусти је утешио у заточеништву.
Након њене смрти, света се јавила епископу никомидиском у сну, указујући како да сахране њено тело. Оно је пронађено и положено у цркву, где су се дешавала исцељења. Њене мошти су пренете у Цариград, где су се такође дешавала чудеса. Света Олимпијада се поштује за њену добродетељну живот и службу Богу.
